微软 雅虎 阿里巴巴 没人想打持久战

　　微软对雅虎的收购成为一场三方利益的博弈。

　　3月18日，雅虎发布公告，向投资者描绘了公司未来三年的盈利前景和战略计划。雅虎在游说股东，而微软则在　与阿里巴巴“亲密接触”。因为，这场交易中，阿里巴巴的态度尤为关键，那不仅决定了其自身的未来方向，还包括另外两家互联网巨鳄的命运。

　　就在同一天，阿里巴巴(1688.HK)的股价暴跌20.98%，收报12.2港元，跌穿13.5港元的发行价。次日，受利好年报推动，该股强力反弹，涨幅达13.61%。刺激股价上涨的另一因素就是，阿里巴巴正在积极联系投资者回购雅虎的39%股份，以谋求博弈中的最大利益。

　　怕什么来什么

　　消息人士透露，阿里巴巴已经聘请德意志银行和Wachtell、Lipton、Rosen &Katz为顾问，应对微软收购雅虎事件可能带来的影响。如果微软成功收购雅虎，阿里巴巴将行使2005年同雅虎协议中的一项条款，从雅虎回购公司股份。

　　3月18日，雅虎发布公告表示其营运现金流量在2010年将达到37亿美元，几乎是现在的两倍，预计今年的收入将从之前预期的57亿美元增加到88亿美元。其想要表达的是，现有管理层可以把雅虎经营好，业绩会上升，股价会超过31美元。31美元是1月底微软提出收购雅虎时的出价，其目前还没有提高420亿美元的总报价。

　　分析师认为，雅虎希望以此增加与微软要价的筹码。受此消息刺激，雅虎股价18日大涨7%。

　　同时，为了让股东有更多时间考虑董事人选，雅虎将原定的3月14日雅虎董事提名截止期限延长，而此前微软正是想在这一天之前逼雅虎就范。否则就要等到股东大会上，与机构投资者联手，一举掀翻雅虎整个现任董事会，获得控制权。

　　以代理投票权推翻董事会是微软的最后一步棋，但并不是最好的一步棋。国内著名互联网专家吕伯望认为，貌似强势的微软担心的是：收购就如同一场“攻城战”，最怕夜长梦多。“尽管只需要两三千万美元就可推翻雅虎董事会，但会造成两败俱伤的后果。几个月耗费下来，不仅雅虎未来不确定，更有可能使谷歌渔翁得利。”

　　“持久战”对雅虎也未必有利。吕伯望指出，一旦微软做出极端举动，比如突然撤退，会让人心受到极度动摇的雅虎再次震动，股价跌到无底深渊。而股东有可能以“违反信托责任”为由起诉雅虎董事会。